26.05.2014 20:13
Банк Японии начал смещать акцент от активной поддержки роста экономики страны к постепенному отказу от программы стимулирования. Так начали предприниматься первые робкие шаги на пути к потенциально важному шагу для мировой экономики.
Нынешние и бывшие руководители центральных банков, знакомые с внутренними переговорами в банке, сказали, что ведется неофициальная дискуссия о том, как подготовиться к выходу из 13-месячной программы "количественного и качественного смягчения денежно-кредитной системы" Банка Японии.
Стимулирование является центральным пунктом кампании премьер-министра Синдзо Абэ, которое направлено на то, чтобы положить конец двум десятилетиям дефляции и неустойчивого роста. Губернатор Банка Японии Харухико Курода пообещал поддерживать поступление дешевых денег до тех пор, пока показатель инфляции в стране не достигнет 2 процентов. Но инфляция сейчас находится на полпути к намеченной цели. Прежде всего, Курода и его команда стремятся избежать на рынке путаницы и волатильности, с которой столкнулась Федеральная резервная система США в мае 2013 года, когда ФРС впервые сигнализировала о возможном "сужении" своего стимулирования. С учетом того, что Банк Японии штампует 60-70 трлн иен в год (349-407 млрд фунтов), абстинентный синдром может быть таким же острым, и этот урок для Банка Японии является очень ярким признаком того, что слишком раннее оповещение о сокращении стимулирования может иметь неприятные последствия.
Заместитель губернатора Банка Японии Кикуо Ивата подчеркнул, что нынешняя политика Банка Японии намерена предотвратить не только дефляцию, но инфляцию более 2 процентов в средне- и долгосрочным периоде.
Хидео Хаякава, бывший ведущий экономист Банка Японии, который поддерживает тесные контакты с бывшими коллегами, заявил что центральный банк должен уточнить, что он собирается делать после того, как дефляция будет побеждена.
Стремясь укрепить доверие общественности к инфляционной цели Банка Японии, Курода регулярно отмахивается от вопросов о стратегии выхода из программы стимулирования, заявляя, что в центре внимания должна оставаться борьба с дефляцией. Нет никаких жестких сроков сокращения программы покупки активов, и Курода постоянно напоминает инвесторам, что Банк Японии не колеблется в том, стоит ли сократить программу, если восстановление экономики будет находиться в опасности.