Америку кризис ничему не научил
Финансовые аналитики констатируют печальные факты – Штаты продолжают жить не по средствам. Несмотря на то, что потребительское кредитование весьма далеко от своего пика в 2008 году, задолженность внутри нефинансового сектора все еще упорно держится на уровне 250% ВВП (накануне кризиса эта цифра была чуть меньшей – 232%). Пока потребительское кредитование понемногу «оживает», ситуация в бизнес-кредитовании остается по-прежнему трагичной, да и суммы государственных заимствований продолжают расти. Конечно, до бесконечности так продолжаться не может.
Печальные цифры
Американские экономисты Кеннет Рогофф и Кармен Рейнхарт изначально доказали, что последовавший за финансовым кризисом экономический спад, может быть настолько глубоким и длинным, насколько велика внутренняя задолженность в стране, которая, впрочем, должна сокращаться и, соответственно, «вытягивать» за собой экономику. Вместе с тем с 2008 года мы имеем возможность наблюдать лишь непрестанное фискальное и монетарное стимулирование, сокращения доли американских заемных средств в чистом виде так и не произошло. Скорее можно сказать, что обязательства нефинансового сектора продолжали в своем росте опережать ВВП. В то время как частные лица (пусть и за счет личных банкротств «благодаря» кредитным картам и ипотечным займам) сократили свои долги с 97% ВВП до 83%, долги предпринимателей идут вровень с этим показателем, а государственные займы и вовсе выросли с 57% до 89%.
И неприятные меры
Если даже не брать во внимание кризис, а сравнить долговые показатели американских отраслей за последние 20 лет, становится очевидным, что весь этот период вышеперечисленные сектора только увеличивали свои долги по отношению к ВВП США, в конечном итоге рост составил около 20%. И это при том, что сектор государственного кредитования ступил на этот «скользкий путь» только 4 года назад. В результате все те позитивные сдвиги, которые так радостно афишировали американские СМИ оказались только обычным искусственным повышением (наиболее эффективным фокус по такому стимулированию получился у
Китая). Однако, оплакав текущее состояние экономики, аналитики констатировали факт – для того, чтобы страна могла вернуться к показателям и пропорциям, которые наблюдались в 1992 году, когда ВВП был позитивным и составлял 182%, текущие меры не годятся. Снижение потребления потребуется на всех без исключения уровнях.
Начнут с бюджета
Как и советовали ранее более осторожные финансовые аналитики, начинать решать внутренние экономические проблемы Америке придется с дефицита бюджета, который неизбежно придется «приводить в чувство». Корпоративному сектору явно потребуются крупные «вливания», чтобы отрегулировать текущую стоимость акций. И – как бы ни сопротивлялись политики – правительству придется заняться проблемами потребительского кредитования, в частности ипотечных долгов и долгов по студенческим кредитам.
3
