Бомба замедленного действия: правительство заставляет банки скупать свои облигации

Исходя из данных исследования Citigroup, создание устойчивого рынка национальных облигаций невозможно без регулирующих органов, которые позволили бы банкам избежать расчета за долги своих правительств, относящихся к капитальным требованиям.

Ведущий экономист Citigroup Ганс Лоренсен сказал, что во многом подобный механизм позволяет правительству США и других стран в частности выпускать все большее количество долговых обязательств, однако эта стратегия, в конечном счете, может не сработать, если правительство не будет осуществлять выплаты по облигациям. «Вынужденный спрос банков помогает выиграть немного времени и дает возможность сохранять доходность внутри государства на достаточно низком уровне», написал в своем экономическом анализе рынка клиентов Лоренсен. «Однако есть большой риск того, что возникающие вследствие этой меры перекосы станут причиной еще большего кризиса. Поэтому крайне необходимо целесообразно использовать выигранное таким способом время».

Осложняет ситуацию тот факт, что большинство современных банков уже попались в так называемую «репрессивную ловушку» и даже при желании сбежать из нее не могут. Однако как говорит об этой ситуации сам Лоренсен: «Даже находясь под воздействием политики кнута и пряника, мы уверенны, что банки как в США, так и за рубежом будут продолжать покупать гособлигации, тем самым скупая госдолг своих стран».

Как уже было упомянуто ранее, эта практика распространена как в США, так и в бедствующей Еврозоне. Так, например, испанские банки выкупили уже 90 миллиардов долгов своей страны, в то время как банки Италии только за последние полгода уже приобрели гособлигаций на 86 миллиардов евро. Даже Великобритания, которая утверждает, что долгового кризиса ей во многом удалось избежать, за последние пару лет продала своим банкам ценных бумаг на 100 миллиардов евро.